美棉走势将聚焦需求端

　　

截至11月底，我国棉花商业库存总量约为426.3万吨，比上月增加128.9万吨，增长43.34％。目前，棉花市场的外部干扰有所缓解，对棉花的短期影响将产生一定的积极影响。价格重心将在后期回归基本面。预计很难形成上升趋势。国际金融市场大幅波动。美国棉花3月合约跌破先前支撑位76.5，周跌幅约2.4％;国内郑棉期货整周下跌约1.2％。

　　

目前，棉花期货仓单明显增加，短期内增长趋势不会发生变化。新疆棉花期货交割仓库的应用和储存开始变得紧张。在后期阶段，可能会出现限制声明和限制存储等措施。当郑棉价格上涨时，会有仓单。从短期来看，新旧棉花仓单将打压市场。期货市场将出现更多压力。此外，下游纱布销量将增加，棉花期货价格仍将疲软。不过，目前郑棉1901年合约价格波动在14300-14500元/吨，公司期货市场没有盈利销售仓单，热情有所减弱，因此郑棉在附近有一个非常大的支撑作用在14,300元/吨，想要向下休息需要更多的动力。

　　

　　

全球消费量较上月减少27.2％至2735.3万吨，其中中国的消费量减少21.7至90.36万吨。报告的消费减少量大于减产量，库存消耗量高于上个月。月度供需报告对12月棉花市场的影响普遍空白，但市场有望在早期阶段纠正报告内容，整体市场反应乏力，报告削减全球产量和全球消费，并向上推动全球期末库存。

　　

目前商品市场悲观气氛较为明显，国内外棉花价格近期承压。从国内的角度来看，在社会库存高，大量仓单和出口下降的背景下，郑棉基本面缺乏反弹支撑。截至11月底，仓库棉花企业棉花库存量为86,600吨，较上月末减少24,000吨。棉花仓库收据增加，按下磁盘。截至12月21日，郑棉仓库报14840份，有效预测仓单1768份，共计664,000吨棉花。自6月份以来，棉花价格一直波动并下跌约20％。

　　

目前，全球棉花产量已经确定，后期对棉花市场的影响主要是需求的变化。然而，在全球经济背景下，当前棉花经济仍存在许多变数。仍需追踪全球宏观形势和贸易形势。 2018/2019年全球产量较上月下降14.1至2585.3万吨，其中中国产量下调10.8至587.9万吨，印度产量下降10.9至5987万吨;美国产量增加3.9至404.7万吨，巴西增加21.8至239.5万吨。吨。

　　全球股市的波动提振了对黄金的需求。亿万富翁贵金属投资者、Sprott Inc创始人Eric Sprott表示，黄金经受住了“时间考验”。在全球各国央行加大黄金购买力度之际，投资者是否应该效仿？ Sprott说道：“在印度，央行十多年来首次购买了一些黄金。匈牙利的黄金增加了10倍，达到31.5吨。波兰也进行了采购。”他补充说，此外俄罗斯和中国也继续购买步伐。 Sprott特补充说，与此同时，实物黄金需求也在增加，印度8月份进口了95吨黄金。他解释说，这些都是投资者应该注意的积极数字，因为市场存在重大风险，黄金是一种经过验证的避险资产。 Sprott称：“有很多理由认为美联储将不得不改变。美联储将采取何种行动尚不确定。你不应该自动指望明年加息四次。”他指出，除此之外，世界上大多数股票市场都处于熊市。“很多市场都存在大量的流动性问题，当你是最后一个站立的人时，(投资者)会首先卖出美国股票，因为从理论上讲，美国股票是具有流动性的。市场结构非常危险。。。。。。(而且)随着市场形势变得不稳，你会看到避险买盘涌向黄金，”Sprott表示。

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